Tập đoàn Sao Mai của ông Lê Thanh Thuấn
Tập đoàn lớn ở phía Nam đang gặp khó khăn
Sao Mai Group là một trong những tập đoàn đa ngành hàng đầu tại khu vực Đồng bằng sông Cửu Long, với các lĩnh vực hoạt động chính bao gồm bất động sản, thủy sản, sản xuất các mặt hàng giá trị gia tăng từ cá tra, và năng lượng tái tạo. Tuy nhiên, tình hình kinh doanh của tập đoàn này không mấy khả quan trong những năm gần đây.
Khởi đầu từ một doanh nghiệp nhỏ với vốn điều lệ 905 triệu đồng vào năm 1997, đến nay, Sao Mai đã vươn lên trở thành một tập đoàn lớn mạnh với vốn điều lệ lên tới 3.702 tỷ đồng. Tập đoàn này đã và đang triển khai nhiều dự án bất động sản tại các tỉnh phía Nam, cũng như đầu tư vào lĩnh vực thủy sản và năng lượng tái tạo.
Dự án điện mặt trời của Sao Mai Group tại An Giang
Lợi nhuận sụt giảm và dòng tiền kinh doanh âm
Tình hình kinh doanh của Sao Mai Group không có nhiều ấn tượng trong những năm gần đây. Mặc dù doanh thu thuần hàng năm đều trên 10.000 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế của tập đoàn này lại khá mỏng, chỉ đạt vài trăm tỷ đồng mỗi năm.
Theo dữ liệu của VietTimes, giai đoạn từ năm 2020 đến 2024, Sao Mai Group ghi nhận doanh thu thuần lần lượt là 12.524 tỷ đồng, 11.397 tỷ đồng, 13.749 tỷ đồng, 11.973 tỷ đồng, và 12.013 tỷ đồng. Tuy nhiên, lợi nhuận sau thuế của tập đoàn này lại sụt giảm đáng kể, lần lượt là 572 tỷ đồng, 703 tỷ đồng, 962 tỷ đồng, 251 tỷ đồng, và 250 tỷ đồng.
Biểu đồ kinh doanh của Tập đoàn Sao Mai 5 năm gần đây. Đồ họa: Lệ Chi
Dòng tiền kinh doanh của Sao Mai Group cũng gặp khó khăn, khi liên tiếp ghi nhận dòng tiền kinh doanh âm trong những năm gần đây. Năm 2022, dòng tiền kinh doanh của tập đoàn này âm gần 340 tỷ đồng, năm 2023 âm 353 tỷ đồng, và năm 2024 âm tới 968 tỷ đồng.
Gia tăng giá trị tồn kho và nợ vay
Nguyên nhân chính dẫn đến dòng tiền kinh doanh âm của Sao Mai Group là sự gia tăng của các khoản phải thu, sự suy giảm của các khoản phải trả, và gánh nặng chi trả lãi vay.
Phân tích kỹ hơn trong năm 2024, các khoản phải thu của Sao Mai Group tăng lên 5.114 tỷ đồng, chiếm 22,3% tổng tài sản. Trong khi đó, nợ vay của tập đoàn này tăng tới 27% lên 13.676 tỷ đồng, lớn hơn vốn chủ sở hữu tới 69%.
Hàng tồn kho bất động sản của tập đoàn khá lớn. Ảnh minh hoạ
Ngoài nợ vay, giá trị hàng tồn kho của Sao Mai Group cũng khá cao, đạt 4.336 tỷ đồng, tương đương 19% tổng tài sản. Tồn kho hàng hóa bất động sản của tập đoàn này lên tới 1.572 tỷ đồng.
Trong bối cảnh khó khăn hiện nay, Sao Mai Group đang nỗ lực tái cơ cấu và sắp xếp lại nhân sự thượng tầng để cải thiện hiệu quả tài chính và thực hiện các mục tiêu dài hạn đã đặt ra.